12月8日消息 英国若干经济指标浮现好转迹象，似乎显示这个欧洲第三大经济体终于可望继德法之后走出衰退阴霾，但众多分析师警告那恐怕是假曙光，他们悲观地认为，饱受财政赤字压力和问题银行打击的英国，难保不会步上日本1990年代的后尘，陷入“失落的十年”。

  《工商时报》引述《国际先驱论坛报》报道指出，拿英国与日本两相比较或许有些怪异，英国的确如同日本一般，靠着银行大幅宽松银根及房市投资热络的带动，享有逾十年的经济荣景。但也因为有日本的前车之鉴，英国决策当局格外积极运用财政和货币手段，以避免重蹈日本覆辙，长年来深受经济低迷与信贷停滞之苦。

  英国部分经济指标释出正面讯号，象是零售额走扬，失业减缓及出口回温，然分析师却认为那恐怕只会令人空欢喜一场，不过是暂时粉饰英国经济的严重性和更多结构上的缺失。

  英国除了财政赤字高涨外，还有税基流失的问题，历经金融风暴重创的银行部门也还未能靠对企业放贷获利。

  伦敦经济产业研究中心(Center for Economic and Business Research)执行长麦威廉(Douglas McWilliams)指出，“我们预测英国明年的经济增长率1%，2011年为0.7%。就技术层面来看似乎是复苏，但实际上经济基本面仍十分薄弱。”

  美国的经济问题也被拿来与日本“失落十年”相提并论，但一些分析师表示，他们认为将英国与日本类比更为贴切，因为英日两国的经济都靠银行扩大融资拉抬，但也因过度放贷埋下资产泡沫化的祸根。

  今年6月获任命为英国央行货币政策委员会成员的波森(Adam S. Posen)，10月曾公开发表英国恐陷入类似日本长期经济停滞的看法。这位美国籍的彼得森国际经济学院资深学者，虽是以境外专家身份提及日本“失落十年 ”与英国的关联，他也强调这仅是他个人观点不代表英国央行其它委员意见，但波森的言论已对英国央行决策官员发挥不小影响力，英国央行已购买价值数十亿英镑的政府国债，藉此对市场挹注流动性来提振英国经济，即众所周知的量化宽松政策。

  波森演说中指出，“日本经济曾于1990年代中期开始复苏，但增长力道无以为继，这令金融体系被拿来与日本相提并论的英国来说更加坐立难安。英国当局把纾困银弹倾注在少数深陷财务泥淖的大型银行，另一方面非金融公司想从银行以外取得资金的管道有限，因此英国与日本的相似处让我们愈看愈不安。”

  波森虽替量化宽松政策辩护，指其为无引发通膨之虞的必要手段，但他也不讳言指出，英国央行大举买进国债，反映出英国金融体系对企业的授信不足，以致公司债发行活动低迷。

  英国也和日本一样，民间部门债券市值占国内生产总值(GDP)的比率极低，仅有0.16%，在七大工业国(G7)中敬陪末座，更远落后美国的1.2%。

  对被誉为拥有世界最成熟金融体系的英国来说，如此这般数据令人瞠目结舌，这可能引发一项结果，那就是亟需贷款挹注的企业，还是得求助目前泥菩萨过江自身难保的英国银行，但下场是难以取得他们所需资金，如此一来，英国经济很可能陷入两位数衰退或停滞。

  据经济产业研究中心执行长麦威廉估计，银行提供企业的融资规模未来两年银行料将缩减。

  波森主张在银行有必要为民间债市注入流动性之际，英国央行大手笔购买国债的举措无可避免。然而愈来愈多分析师悲观认为，英国央行抢买国债将危及英国国家财政。

  尤其英国政府公布10月发债金额110亿英磅，使得半年来的发债数字累进到869亿英磅，写下1946年起公开纪录以来新高，更凸显英国国债高筑的严重性。英国政府原先估计明年发债规模达1750亿英磅，照目前的负债速度看来恐超出预估，届时英国预算赤字占GDP的比率将飙至13%，将近欧元区平均值的两倍。

  伦敦研究机构Variant Perception合伙人怀特(Simon White)对英国经济前景尤其悲观。尽管该机构低调发表欧洲政府的景气展望，但其对英国国债和英镑的负面看法逐渐形成主流。

  Variant日前发给客户的短讯提到，英国国库税收过于依赖不动产、金融业和高赋税有钱人的贡献，以致产生税基流失问题，进而让英国政府陷入求税若渴，却又无法在不损及经济增长情况下增税的两难窘境。

  加税不成，政府支出又有如雪球般愈滚愈大，赤字占GDP比例膨胀超过13%的恶果，就是进一步打击英国脆弱不堪的债信评级。在20个左右主权债信评级AAA的国家中，英国已被惠誉及标准普尔两家主要信评机构视为未来最有可能遭到降评的经济体。

  英国央行迄今已斥资2000亿英镑，相当于3300亿美元购买英国国债，此金额占英国每年GDP约14%左右。一旦央行停止大举收购国债，利率料将立即水涨船高，债券价格随之崩跌，这恐使早已如惊弓之鸟的外资，急着将握有的逾30%英国国债脱手。

  之所以看衰英国经济前景，是基于英国政界就和1990年代的日本政坛一样，在处理这些经济烂摊子方面缺乏政治企图心。英国明年春天将举行国会大选，目前民调遥遥领先的保守党，向选民承诺会致力减轻国债赤字，但保守党尚未公布详尽的解决方案，有人担心下一任政府上台后面临的财政问题迫在眉睫，恐怕没余裕可以好好整顿。

  自1947年开始，英国平均每15年就会爆发赤字和货币危机，最近一次发生是在1992年，伦敦研究机构Variant Perception的怀特指出，“一旦到了失控的地步，就会急遽恶化难以收拾。”